Reinier adviseert nationale en internationale bedrijven
reinier.russell@russell.nl +31 20 301 55 55Een earn-out bij een bedrijfsovername biedt kansen en risico’s. De voormalige directeur-grootaandeelhouder (DGA) blijft betrokken bij de onderneming en een deel van de koopprijs blijft afhankelijk van toekomstige prestaties. Welke aspecten zijn hierbij van belang?
Bij de overname van een bedrijf kan het verstandig zijn dat de voormalige directeur-grootaandeelhouder (DGA) na de koop aanblijft als bestuurder. Allereerst is het aanblijven van de voormalige DGA belangrijk voor de continuïteit van de onderneming. Deze kent namelijk de onderneming als geen ander. Het behouden van de kennis die de DGA heeft over de klanten, leveranciers en interne processen kan cruciaal zijn voor een succesvolle voortzetting. Voor de koper is dit waardevol omdat het de kans op groei van het bedrijf vergroot. Dit aanblijven wordt in de praktijk vaak gekoppeld aan een earn-out.
Een earn-out is een afspraak waarbij een deel van de koopprijs bij een overname afhankelijk wordt gemaakt van de (toekomstige) prestaties van het bedrijf. Het nog niet betaalde deel wordt dan pas betaald als de onderneming de verwachte resultaten behaalt. Hierbij is het van belang dat concrete afspraken worden gemaakt over de doelstellingen. Veelgebruikte parameters zijn omzet, EBITDA (winst vóór rente, belasting, afschrijvingen en amortisatie) of klantenbehoud. De earn-outperiode, waarin deze doelen behaald moeten worden, duurt meestal één tot meerdere jaren, afhankelijk van de afspraken.
Het accepteren van de earn-out impliceert dat de voormalige DGA (die nu bestuurder is) vertrouwen heeft dat de afgesproken doelstellingen haalbaar zijn. De valkuil is echter dat deze persoon een dubbele pet krijgt: enerzijds als bestuurder die het vennootschapsbelang moet dienen, anderzijds als de verkoper die een financieel belang heeft bij het behalen van de earn-outdoelen.
Een ander knelpunt treedt op als er onenigheid bestaat over de earn-outdoelen. Als deze afspraken niet meetbaar en concreet in de overeenkomst zijn vastgelegd kunnen er geschillen ontstaan over of de doelen zijn behaald. Belangrijk hierbij is om specifieke afspraken te maken over onder andere de gestelde doelen, de duur van de earn-outperiode, de wijze van controle en de wijze van geschillenbeslechting.
Nog een struikelblok bij een earn-out kan zijn dat koper en verkoper meningsverschillen kunnen krijgen over hoe het bedrijf bestuurd dient te worden. De verkoper zal zich voornamelijk richten op het snel behalen van de earn-outdoelen, terwijl de koper juist een langetermijnvisie kan hebben. Duidelijke afspraken over taken en verantwoordelijkheden zijn daarom cruciaal.
Wilt u weten hoe u afspraken over een earn-out zo kunt vastleggen dat de risico’s beperkt blijven? Neem dan contact met ons op. Wij denken graag met u mee en helpen u risico’s te vermijden.
Veel bedrijven hebben geen ondernemingsraad, terwijl dat wel zou moeten. Wanneer is het instellen daarvan verplicht? Welke voordelen heeft een OR? Wat zijn de gevolgen als uw bedrijf geen ondernemingsraad heeft?
Een duurovereenkomst kan in principe altijd worden opgezegd, ook als daarover geen afspraken zijn gemaakt. Maar dat kan niet zomaar. Waar moet u rekening mee houden bij de opzegging? En hoe zit het als u af wilt wijken van de gemaakte afspraken over opzegging van de overeenkomst?
Als een contract is beëindigd, kunnen er nog steeds verplichtingen zijn die u wilt dat je contractpartner nakomt, zoals garanties of vertrouwelijkheid. U kunt dit regelen door middel van “survival clauses”, bepalingen die het einde van het contract overleven. Waar moet u op letten bij het opnemen van dergelijke clausules?
Een statutair bestuurder wordt benoemd door middel van een benoemingsbesluit van het bevoegd orgaan. Wat zijn de gevolgen wanneer dit besluit niet is vastgelegd?
De franchiseovereenkomst en de distributieovereenkomst lijken veel op elkaar, maar er zijn ook belangrijke verschillen. Welke gevolgen heeft het als u een franchiseovereenkomst sluit, terwijl dit eigenlijk een distributieovereenkomst is of omgekeerd? Hoe kunt u dit misverstand voorkomen?
Op 1 juli 2026 loopt een deel van het overgangsrecht van de Wet Bestuur en Toezicht Rechtspersonen (WBTR) af. Dit heeft vooral gevolgen voor het stemrecht van bestuurders of commissarissen van verenigingen en stichtingen. Wanneer moet u uw statuten aanpassen?